最近、この本の共著の一人である朝倉氏の本を読んだこともあり、ネットで見つけて興味を持ちました。記録を調べたら、もう片方の武者氏の本も過去に２冊読んでいました。
今後の資産運用として「日本株を保有する（インデックス型ファンドと理解しました）」というのはお二人の共通点ですが、それに至るまでの日本経済の解析や現在の政策・税制の在り方については、相違点があります。
この本は対談本ですが、要所要所で二人の論点の共通点・相違点がまとめてあり、読んでいて頭が整理されました。ゴールドよりも「株」を買うことを推奨されているので、私も少しは考慮しようと思いました。
以下は気になったポイントです。
・ 朝倉氏・武者氏両者の見解：もしインフレが収束するなら 従来通りの行き方で問題はない、 しかし もし インフレが定着するなら株を持つ者と持たざる者、資産を守れる者と守れない者、その差は静かに、しかし確実に、 そして 爆発的に広がっていく。 すでに世界はその方向へ動き始めている。 本書は読者にとって正解を与える本ではなく「 判断材料」を与える本になることを願っている(p4)
・武者氏の見解：りそな国有化の意味は 明確であった、これまで政府は 不良債権処理のために企業価値を犠牲にし続けてきた、 しかし りそな国有化は違った、株主の権利が守られた、この政策転換 こそが、武者氏を 強気に展示させた決定的な瞬間であった(p12)
・武者氏の見解：バブル崩壊の後のダブル底の真犯人は 、財務省と日銀のデフレ政策であった、超円高が企業の競争力を破壊し、 他国の危機なのに日本が最大のダメージを受けた理由がここにある(p17)
・ 朝倉氏の見解：リーマンショックの規模は桁違いだった、 1929年、1990年の崩壊は株と土地 だけ、しかし リーマンショックはその水面下に10倍の、デリバティブがあった、 6 京円、想像を絶する規模の崩壊が起きようとしていた (p27)
・朝倉氏の見解：日本は1990年になる バブルが崩壊してから最初は 金融引き締め のみ、 その後 100兆円に上る 公共投資をやった、 さらに 金融機関に100兆円の金を入れた、ところが リーマンショックの時は1年間で500兆円の金を入れた (p31)
・武者氏の見解：リーマンショックの実態は、 資産価格が下落して大変な時に銀行はお金を貸す どころか 回収に走るわけであるので、 売りがさらに売りを呼ぶ 悪循環が生まれた(p38) ・中央銀行が直接資産を買う、 この政策転換が「 量的緩和」の本質だった、 従来の金利政策では対応できない危機に対し、中央銀行が最後の貸し手として市場に介入する、これが新しい金融 レジームであった (p41)
・朝倉氏の見解：今株が上がっているのは通過 価値を下げて見せかけの 幻想 のように良くなっているだけ(p48)
・武者氏の見解：アメリカは新しい成長パターンに入った、株式資本主義（ 資産所得）と、政府の所得再配分（移転所得） この2つが賃金の伸び悩みを補い 消費を支えている(p63)
・武者氏の見解：供給力増大と AI 革命を 構造的に分析し、 株価上昇の必然性を説く、 朝倉氏の見解： 現在の株価上昇を金融 インフレ と批判的に捉える(p73)
・朝倉氏の見解：株価 7倍 GDP 2倍未満、 この差は 単にインフレが起きただけを意味する、実体経済の成長を伴わない 名目的な株価 上昇、 これは悪い インフレの正体 である(p96)
・ 朝倉氏・武者氏の見解の一致： 2022年以降のインフレの原因は、ウクライナ 戦争によるサプライチェーンの遮断、 円安である、 統計上の物価上昇率が生活実感 より低いという認識も一致、 相違点として、武者氏の見解：供給サイドの問題が中心なのでサプライチェーンの正常化と同様 やがて インフレは収まる、 朝倉氏の見解：円安は通貨価値の喪失、 構造的な問題であり 収まらない(p101)
・武者氏の見解：日本の賃金が上がらなかった4つの理由、 円高による賃金 引き下げ圧力・ バブル崩壊の損失を賃金抑制で吸収・ 労働規制強化による時間短縮 デフレ・ 少子高齢化に対する 悲観的な見方(p103)
・朝倉氏の見解：株価は経済の「鏡」ではなくなり、 株価こそが 経済 そのものになった。株価の暴落は国家の危機と同義になった(p115)
・ 朝倉氏の見解：日本のバブル崩壊から株価が高値を取るまでに34年かかった、 でも リーマンショックの時は5年である。 それだけ 資金供給が成功したからである(p116)
・武者氏の見解： 資産価値が重要になった理由、 銀行 システムが機能しなくなった（ 不良債権で信用創造 が不能になった）・企業も銀行からお金を借りる必要がなくなった（直接金融で債券を発行する）・需要創造のチャンネルが銀行 貸し出し から「 資産価格上昇」に移行した(p126)
・日経平均 10万円の時期について、武者氏の見解：10年以内、朝倉氏の見解：３年以内と予想する(p139)
・朝倉氏の見解：雇用DI調査において、全産業で「マイナス 38」非製造業は「マイナス46」これは人が圧倒的に足りない 数字である、 そこに需要刺激策を加えれば、 物価は さらに上昇する(p156)
・武者氏の見解：生活 悪化の真因は「増税」である、国民負担率が2012年の38%から2022年には 48%に上昇・ 消費低迷の原因はインフレではなく、税金と社会保険の取りすぎである。 政府の財政は改善したがその分、家計が犠牲になった(p163)
・朝倉氏の見解：インフレ そのものが問題であるのに対し、武者氏の見解： 税制のゆがみが問題である、 デフレ 前提の税制が、インフレ時代になり巨大な歪みをもたらした。両者は、同じ国民生活の苦しさを見ながら、 真犯人の特定が異なる(p165)
・ 武者氏の見解：日本の物価水準 というのは適切な数字から異常に下がった、 非常に下がりすぎた賃金・ 物価・ 株価・ 不動産、 これが正常な 価格体系に戻る過程である(p202)
・朝倉氏・武者氏の見解：個人サイトで見ると、株を買っている 、買っていないで、その人の人生が大きく変わってしまうという流れに今後10年はなっていく、物価高 が 今後 加速していくので株を持っている人はいいが 現金だけしか持っていない人は悲惨なことになる(p226)
・ 朝倉氏・武者氏の見解：あと2、3年はかかるが、 マネーを持っていたらダメで、早く買って物に変えなければならないということに、 いずれそういう方向になっていく、今回の場合はかなりのペースでマネーの価値の減価が 日本中で 起こりかけていて、高市政権はそれをさらに後押しする政策になっている(p250)
・朝倉氏の見解：日本の致命的欠陥とは、 日本は政策金利を上げることができない（ 財政赤字と景気対策のため）・ 物価上昇率 3%以上なのに 政策金利は0.75% 程度、 つまり 実質金利は大幅 マイナス・ 実質 マイナス金利が続くので通貨の価値が失われ続ける・ これは日本の宿命であり 止めようがない(p253)
・武者氏の見解：投資主導の 成長が始まる、 供給力不足などで 供給力増強のための投資が必要・ 過去30年で初めて投資主導の経済成長が起こる・ 建設ブームやハイテク 投資は 供給力を増やすための投資・ 今まで海外に行っていた資金が国内投資に向かい 始める(p259)
